SEC mart ayında Bitcoin yatırımcı ve girişimcileri ikiz kardeşler Tyler ve Cameron Winklevoss’un Bitcoin’in yatırım aracı olarak onaylanması yönündeki başvurusunu reddetmişti [1] ama hayat farklı işliyor. Şimdilerde SEC ICO’ların peşinden gidecek gibi gözüküyor.
ICO, bitcoin gibi elektronik para ve blockchain teknolojilerini içeren projelerde girişimcilerin başlangıç yatırımını sağladıkları bir çeşit kitle fonlamasına verilen isimdir. Blockchain teknolojisinin önemi anlaşıldıktan sonra ortaya çıkmıştır. Ama bu alan henüz düzenleme görmeyen bir alan. Girişimciler, bu tür yöntemleri (ICO), yatırımcıların ya da bankaların gerektirdiği titiz ve düzenlenmiş sermayeyi artırma sürecini atlamak için kullanılıyor. Bir ICO kampanyasında, kripto paranın bir kısmı, projenin erken destekçilerine satılır. Bu genellikle Bitcoin oluyor.
ICO genellikle “Kitlesel Fonlama” ya da “Halka Arz (IPO)” ile karşılaştırılıyor. ICO aynen IPO gibi hisse karşılığı para toplar ve yatırımcısına kar sözü verir. Ama sözünü tutamama olasılığı yüksektir. Çünkü sunduğu ürün ya da hizmet henüz başlatılmamış bir şeydir. Bu nedenle kitlesel fonlamaya daha çok benzer, oradaki fark ise, kitlesel fonlamanın aksine burada yatırımcı bir finansal hisseye sahiptir. Katkısından dolayı da kar payı beklentisi vardır.
SEC, ise 2 gün evvel dijital para finansman olaylarının menkul kıymetler olarak düzenlenmesi gerektiği, yani kayıt dışılığın cezaya maruz kalabileceği şeklinde bir karar açıkladı [2].
SEC, hackerlar tarafından çalınmayla sonuçlanan bir teklif üzerinden gitti. “The DAO” olarak tanımlanan ve merkezi olmayan organizasyonların yönlendirdiği bu tür tekliflerde, “geçerli bir muafiyet uygulanmadığı sürece, dağıtılmış defter veya blokaj teknolojisine dayalı menkul kıymet ihraç edenlerin, bu menkul kıymetlerin tekliflerini ve satışlarını kaydettirmesi” gerektiği sonucuna varıldı. SEC, raporunda “federal menkul kıymetler yasalarına uymayan yatırım planları için yeni teknolojilerin suç işlemek için kullanımı mümkün” denildi.
SEC kararı çerçevesinde henüz bir suçlamada bulunulmayacak, ancak gelecekteki tekliflere karşı bir uyarı olduğunu açıkladı. “Kayıtdışı tekliflere katılanlar, menkul kıymet kanunlarının ihlalinden de sorumlu olabilirler” denildi.
SEC’in kararı, ICO’ları sermayenin arttırılmasına alternatif bir yöntem olarak kullanan birçok yeni işletmeye bir darbe olarak değerlendiriliyor. Son aylarda, Bitcoin, Ethereum veya diğer kripto para birimleri aracılığıyla iş fikirlerine yatırım yapan bu tür teklifler çok popüler. ICO’ların çoğu küçük ve bilinmeyen şirketler olmalarına rağmen, güzel teklifler alabildiler.
Ancak SEC’in dediği gibi, bu bir yandan da tüm yatırımcılar için risk anlamı taşıyor. ICO’ların doğası gereği, işletmelerin elde edilen gelirle ne yaptıklarına dair yeterli gözetimin bulunmuyor. Paraların birçoğu kısa vadeli likidite sağlayan ikincil piyasada işlem görüyor yorumları var.
[1] Bitcoin için ABD’den Beklenen Karar Olumsuz Çıktı
[2] SEC Issues Investigative Report Concluding DAO Tokens, a Digital Asset, Were Securities
Kaynak : 