Yazılım devi Oracle’ın “çöküşün eşiğinde” olduğuna dair sosyal medyada iddialar dolaşıyor. Bunlar abartılı görünse de, Wall Street’teki mevcut bir tartışmayı ortaya koyuyor: şirketin yapay zeka altyapısına yönelik agresif hamlesinin finansal olarak riskli hale geldiğini düşünenler var.
Teknoloji yöneticisi Alexander Kozyrev’in geniş çapta paylaşılan bir LinkedIn gönderisi, Oracle’ın artan borcunun, devasa veri merkezi harcamalarının ve OpenAI ile olan derin ortaklığının şirket için finansal sorunlara yol açabileceğini ve hatta yapay zeka sektörünü istikrarsızlaştırabileceğini savunuyor. Ancak, gönderide belirtilen bazı rakamlar gerçek piyasa endişelerini yansıtırken, uzmanlar durumun çok daha karmaşık olduğunu söylüyor.
Oracle’ın yapay zeka stratejisi: 300 milyar dolarlık bir kumar
Tartışmanın merkezinde, Oracle’ın 2025 yılında imzaladığı, yaklaşık 300 milyar dolarlık devasa beş yıllık bulut bilişim sözleşmesi yer alıyor. Bu anlaşma, Oracle’ı OpenAI’nin yapay zeka sistemleri ve veri merkezleri için önemli bir altyapı sağlayıcısı haline getiriyor.
Bu ortaklık, OpenAI, SoftBank, Oracle ve yatırım ortakları tarafından desteklenen ve 2029 yılına kadar 500 milyar dolarlık veri merkezi yatırımına ulaşabilecek iddialı bir yapay zeka altyapı girişimi olan StarGate projesiile bağlantılı.
Amaç, milyonlarca yapay zeka hızlandırıcıyı ve birkaç gigawatt işlem gücünü çalıştırabilecek devasa yapay zeka kampüsleri inşa etmek idi.
Borç ve finansman endişeleri
Bu tür projelerin finansmanı, Oracle’ı borç piyasalarına daha da itti. Şirketin borcu 2025 sonlarında yaklaşık 100-110 milyar doları aşarak yatırımcıların kredi riski ve borçlanma maliyetleri konusunda endişelerini artırdı.
Oracle, bulut ve yapay zeka altyapısını genişletmeye devam etmek için 2026 yılında 50 milyar dolara kadar yeni borç ve öz sermaye toplamayı planladığını söyledi.
Bazı tahvil sahipleri, Oracle’ın yapay zeka genişlemesini finanse etmek için ne kadar borç gerekeceği konusunda yatırımcıları yanılttığı iddiasıyla dava bile açtı.
Analistler, bunun Oracle’ın iflasın eşiğinde olduğu anlamına gelmediğini, ancak yapay zeka altyapı yarışının finansal baskısını gösterdiğini söylüyor.
İşten çıkarmalar ve yeniden yapılanma görüşmeleri
Raporlar ayrıca, Oracle’ın kaynaklarını yapay zeka altyapısına ve bulut hizmetlerine yönlendirmeyi amaçlayan yeniden yapılanmanın bir parçası olarak 30.000’e kadar işten çıkarma yapabileceğini öne sürüyor.
Sektör gözlemcileri, şirketlerin yatırımlarını yapay zeka geliştirmeye kaydırmasıyla teknoloji sektöründe benzer yeniden yapılanmaların yaşandığını belirtiyor.
Piyasa tepkisi ve hisse senedi oynaklığı
Yatırımcı endişesi şimdiden Oracle’ın hisse senedi fiyatını etkiledi. Şirketin hisse senedi, piyasalar yapay zeka taahhütlerinin büyüklüğünü ve OpenAI’nin altyapı talebinin belirsiz karlılığını sindirirken, 2025 sonlarındaki zirvesinden keskin bir düşüş gösterdi.
Ayrıca, planlanan bazı yapay zeka veri merkezi projelerindeki gecikmeler ve son derece büyük tesisler için finansman sağlamanın zorluğu konusunda da endişeler dile getirildi.
Yapay zeka balonu riski mi Var ?
Kozyrev’in yazısı, Oracle’ın durumunu “yapay zeka balonu çöküşü” için potansiyel bir tetikleyici olarak çerçevelendiriyor. Ekonomistler bu anlatının abartılı olabileceğini, ancak yapay zekanın karlılığına ilişkin daha geniş sorunun açık kaldığını söylüyor.
Birçok şirket henüz teknoloji için sürdürülebilir gelir modelleri göstermemiş olsa da, yapay zeka altyapısına devasa yatırımlar yapılıyor. Bazı analistler, beklentilerin gerçek ekonomik getirilerin önüne geçebileceği konusunda uyarıyor; bu dinamik genellikle “yapay zeka balonu” tartışması olarak tanımlanıyor.
Yani Oracle’ın çöküşe yakın olduğu öngörülmese de yapay zeka stratejisinin büyük bir risk teşkil ettiği ve teknoloji tarihindeki en büyük finansal bahislerden birini temsil ettiği açık.
Şirketin geleceği artık, özellikle OpenAI gibi ortaklardan gelen yapay zeka işlem gücüne yönelik küresel talebin, yüz milyarlarca dolarlık veri merkezi yatırımını haklı çıkaracak kadar hızlı büyüyeceğine bağlı.
Hem yatırımcılar hem de politika yapıcılar için, Oracle’ın gidişatı, yapay zeka patlamasının kalıcı bir teknolojik devrim mi yoksa aşırı ısınmış bir altyapı yarışı mı olduğunun erken bir testi olabilir.
Kaynak : 