Türk Telekom hedefini düşürdü, tavsiyesini korudu
Türk Telekom, 2014 yılının 3. Çeyreğine ait finansal tablolarını açıkladı
”Türk Telekom (TTKOM, Öneri “EKLE”, Nötr): Şirket, 2014 yılının 3. Çeyreğine ait finansal tablolarını açıkladı. Şirketin ana ortaklık net karı 2014 yılı 3. Çeyreğinde 318,5 mn TL olarak gerçekleşmiş ve bir önceki yılın aynı çeyreğine göre %35 artış göstermiştir. Diğer taraftan, şirketin 2014 yılı üçüncü çeyreğinde dolar kurundaki artışa bağlı olarak 464 mn TL net finansal gider kaydetmesi bir önceki çeyreğe göre karlılığı olumsuz etkilemiş ve 2014 yılının ikinci çeyreğinde 801 mn TL kar rakamı elde eden şirketin bu çeyrekte karının %60 oranında azalmasına neden olmuştur. Kur farkı nedeniyle karlılıkta görülen düşüşe karşın, 2013 yılının üçüncü çeyreğine göre yine de oldukça olumlu gelmiştir. Şirketin net dönem karı beklentilerimize ve piyasa beklentisine paralel olarak açıklanmıştır.
2013 yıl sonu verilerine göre Türk Telekom’un 7,3 milyon olan toptan sabit genişbant internet kullanıcı sayısı 2014 yılı üçüncü çeyrek sonu itibariyle 7,5 milyon olarak gerçekleşmiştir. Mobil hat tarafında da büyümesini sürdüren şirket, mobil abone sayısını %15’lik artışla 16,2 milyona yükseltmiştir. Sabit hat tarafında sıkıntılar yaşayan şirket genişbant ve kurumsal data operasyonları ile bu tarafı destekleyerek sorunları aşmış görünüyor. Sabit seste daha önceki yıllarda kaybedilen gelir azalmasını stabilize etmeye çalışan şirket, 2014 yılı üçüncü çeyreğinde yıldan yılda %10 gelir azalmasını korumuştur.
Satış gelirleri 2014 yılı üçüncü çeyreğinde %4 oranında artarak 3.512 mn TL olan şirketin satışlarının maliyeti ise yine aynı dönemde %3 oranında artarak 1.806 mn TL olmuştur. Satışların maliyetinin satış gelirlerinden daha az oranda artması brüt karlılığı olumlu etkileyerek bir önceki senenin aynı çeyreğine göre %5 oranında artış göstermesini ve 1.705 mn TL olarak gerçekleşmesini sağlamıştır. Şirketin güçlü operasyonel performansı dolayısıyla, şirket ile ilgili olumlu görüşümüz devam etmektedir.”
ZİRAAT YATIRIM ARAŞTIRMA
Türk Telekom hedefini düşürdü, tavsiyesini korudu
23.10.2014 – 12:06 www.borsagundem.com
Türk Telekom için hazırlanan hisse analizinde hedef fiyat aşağı yönlü revize edildi, tavsiye korundu
Şeker Yatırım, Türk Telekom için fiyat hedefini 6,80 TL’den 6,53 TL’ye indirirken, tavsiyesini ‘Tut’ olarak korudu. Şeker Yatırım konu ile ilgili raporunda şu değerlendirmeleri yaptı:
“Türk Telekom 3Ç14’de 319 milyon TL net kâr açıkladı (3Ç13: 236 milyon TL, 2Ç14: 801 milyon TL). Açıklanan tutar 314,5 milyon TL’lik tahminimizin hafif üzerinde ve 328 milyon TL’lik piyasa beklentisinin ise altında bulunuyor. Türk Telekom için “TUT” tavsiyemizi korurken, sabit ses segmenti gelirlerindeki uzun vadeli gerileme beklentimizi küçük bir oranda arttırmamızın sonucunda hedef fiyatımızı 6,53 TL’ye revize ediyoruz. Hisse, 2014T FD/FAVÖK marjı dikkate alındığında, 5,3x ile işlem gören uluslararası emsallerine kıyasla %6,6 primli olarak 5,65x ile işlem görmektedir. Yıllık bazda kıyaslandığında parlak, çeyreklik bazda kıyaslandığında sönük net kâr…
Yıllık bazda %34,9 artış gösteren net kârı destekleyen unsurlar, iyi performans gösteren mobil ve geniş bant segmentlerinin desteklediği net satışlardaki yükseliş ve büyük çoğunlukla kredilerin değerlemesinden kaynaklı kur farklarından oluşan finansal giderlerin gerilemesi (3Ç14: 464,1 milyon TL, 3Ç13: 549,9 milyon TL) olmuştur. 30 Eylül itibariyle Türk Telekom’un bilançosunda 6,6 milyar TL kredisi bulunup, bu tutarın %97,6’sı yabancı para kredilerdir. Bunun yanında, net kârdaki çeyreklik bazda görülen %60,2 düşüş ise yine kredilerin kur farkı hareketlerinden (3Ç14: 464,1 milyon finansal gider, 2Ç14: 237,5 milyon TL finansal gelir) kaynaklanmıştır.
Net satışlar yükseliyor… Mobil (yıllık bazda %18 yükseliş) ve geniş bant (%10 yıllık bazda) segmentlerinin olumlu performansının desteğiyle, konsolide net satışlar yıllık bazda %4,4 yükseliş göstermiştir. Üçüncü çeyrekte mobil segment müşteri sayısındaki 447.000’lik artış ile birlikte geniş banttaki 87.000’lik yeni müşteri kazanımı ve yıllık bazda %6 artan ARPU (abone başına ortalama gelir) de konsolide satışlardaki yükselişi pekiştirmiştir.
Operasyonel performans… Türk Telekom 3Ç14’de 1,34 milyar TL (yıllık bazda: %6,8, çeyreklik bazda: %11,4) FAVÖK elde ederken, FAVÖK marjı da %38,2 seviyesine (yıllık bazda: +90 baz puan, çeyreklik bazda: 170 baz puan) yükseldi. Yükselişte, önceleri zarar yazmakta olan mobilsegmentteki olumlu operasyonel performansın da etkisi olmuştur.”
Kaynak : 